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　　中国网4月11日讯 去年扎堆上市的乳业企业如今风光不再，其中专注婴儿奶粉的贝因美如今“难题缠身”。除了产品接连被曝质量问题、被审计出“伪高新”补缴税款近6000万元之外，9个月内两任董事长先后离职再度让贝因美站在风口浪尖，而5倍于流通市值的天量解禁股以及不被外界看好的经营业绩也让公司股价面临沉重压力。

　　9个月内两任董事长闪人 贝因美成獐子岛第二？

　　4月10日贝因美发布公告称，公司董事会于4月1日收到朱德宇递交的辞职报告。朱德宇因个人原因申请辞去公司董事长及董事职务，辞职后，朱德宇将不在公司担任任何职务。资料显示，朱德宇于2002年进入贝因美集团，曾担任贝因美集团有限公司总裁、上市公司浙江贝因美科工贸股份有限公司总经理。贝因美未说明接替者，但在公告中强调，该辞职行为不会对公司的正常经营造成影响。

　　而朱德宇的离职距离前一任董事长、公司创始人谢宏离职仅仅时隔9个月。去年7月，贝因美创始人谢宏因个人健康原因辞去了公司董事、董事长及总经理职务。对于其毫无征兆的突然离职，当时业界一片哗然。虽然公司方面对两任董事长的离任均表示为个人原因，但值得注意的是，去年6月谢宏曾在博客中自称要承受消费者和投资者双重压力，因此业内普遍认为，资本市场运作压力以及经营竞争压力过大可能是企业频繁更换掌门的原因。

　　根据贝因美公布2011年度业绩快报显示，报告期内，公司实现营业总收入47.27亿元，同比增长17.35%；归属于上市公司股东的净利润4.38亿元，同比增长3.74%。尽管业绩有所增长，但上市一年来股价的持续下滑可谓是贝因美的一大苦恼。从去年4月上市以来，贝因美股价已从40元一路跌至目前的24元左右，今年1月19日更是下探至20.31元，创上市以来新低，较发行价已近乎腰斩。

　　限售股解禁洪潮降至 大腕股东或集体抛售

　　就在新任董事长尚未出炉之际，贝因美却即将迎来限售股解禁洪潮。

　　公司公告显示，公司首次公开发行前的47名股东所持股份将在4月12日上市流通，此次解除限售的股份数量为2.18亿股，在剔除高管锁定75%部分26.44万股后，实际可上市流通数量为2.18亿股，占公司总股本51.18%。截至昨日，贝因美报收于23.90元，按此计算，此次解禁股份市值高达52.1亿元，而昨日该股流通市值仅为10.3亿元，解禁市值相当于流通市值的5.06倍。

　　贝因美从1999年成立至2009年底，先后经历五次增资扩股、七次股权转让和一次资本公积金转增股本，股权变动之繁复为近期IPO公司中罕见。15家PE，各家投资成本从1.15元/股到28.55元/股不等的悬殊，一度产生了灰色联想，本次解禁无疑因此而颇受关注。

　　更引人关注的是，这份解禁股东名单可谓大腕云集，中金、平安、光大等金融巨鳄均在其列。其中，Perpetual Treasure Limited持有贝因美2350万股，成立于2008年5月14日，被Perpetual Treasure Investment L.P.持有100%的股份，而上述公司实际控制人即是中金公司。在现今大势如此低迷的状况下，这些已经赚得盆满钵满的大股东或选择落袋为安。

　　审计风暴揭出“伪高新” 所得税减免将影响利润

　　监管层IPO中高新企业的审核、复核力度日趋严厉，反馈到资本市场，不少IPO企业面临舆论质疑、被查补税等风波。贝因美在此轮风暴中便首当其冲，不但被审计出“伪高新”，并且需补缴2008年、2009年税款5892.7万元。这也是目前公开信息中上市公司高新资格“掺假”最严重、追缴补税金额最高的案例。

　　去年9月29日，贝因美公告称，根据《审计署关于浙江省国家税务局2009年至2010年税收征管情况的审计决定》(简称《审计决定》)，审计署认定，贝因美在2008年申报高新技术企业资格时，前三年实际投入的研发费用占销售收入的比重仅为0.65%；且申报的发明专利与其主要产品的核心技术不直接相关。

　　此外，贝因美现仅将补税按会计差错进行财务处理，尚未提及相关监管部门是否将对此进行处罚、公司高新技术资格是否已取消、若未取消会否对2011年复审造成影响等事项。

　　由于高新资格可为企业带来10%的所得税减免，一旦失去，将较大程度地影响贝因美往后三年的利润水平。

　　“内地最干净奶粉”屡现质量问题 涨价却不落人后

　　通过查询不难发现，这家曾自封为“内地最干净的奶粉”生产商近年来频频被曝奶粉现活虫、存在杂质、不溶解、致宝宝“全身起红疹”等质量问题。但公司一直采取回避态度，甚至有报道称贝因美涉嫌利用黑客删除网络负面信息。

　　2010年有爆料人称，有婴儿在食用了贝因美的产品后，出现了双肾结石的现象。湖南长沙的一名消费者在产下一男婴后为宝宝选购了贝因美的产品，三个半月以后，小孩出非常现明显的血尿，到湖南省三家权威医院(湘雅附二、省儿童医院、市妇幼保健院)检查确诊为双肾多发性结石和肾积水。医生会诊一致认为饮食出了问题，要求立即换奶粉多喝水。而对于受害人的损失，贝因美方面却未能提供令消费者信服的补偿。

　　一波未平一波再起。去年4月，据消费者反映贝因美生产的贝因美―健儿成长配方奶粉存在质量问题，导致广东肇庆一宝宝身体出现严重过敏、全身红疹等现象，消费者立即联系厂家，厂家坚持说是小孩子的体质问题，并坚称奶粉没问题，态度恶劣。在消费者的强烈要求下才退货，消费者担心其他婴儿的安全，希望贝因美集团公司对奶粉质量进行检测，却遭到了严词拒绝。

　　同年8月，食品安全网上投诉中心多次接到网友反映，称通过收搜引擎查找到的一些该网页面，点入后没有内容，只能在快照里查看，极不方便。网友反映的情况引起了食品安全网上投诉中心的重视，在经调用定期备份数据进行核查后，发现确实有部分页面内容被恶意删除或篡改，其中便包含多篇关于贝因美的负面信息(包括2008年11月12日发布的“投诉贝因美营养磨牙饼内有苍蝇”、2008年11月26日发布的“贝因美售后服务遭质疑”及2008年12月14日发布的“贝因美奶粉有杂质遭投诉”等多条信息)。

　　虽然质量问题多多，但贝因美产品涨价却不落人后。继国产奶粉完达山成为2012年首个打响涨价发令枪的乳企后，各大品牌的奶粉纷纷加入涨价潮。而通过对美赞臣、多美滋、雅培、惠氏、雀巢、澳优、贝因美等品牌进行比较的结果表明，贝因美涨幅领先，平均涨幅达14.83%，其中一款908g贝因美冠军宝贝初生婴儿奶粉，在各大超市的平均售价从去年同期的182元，涨至今年2月份的214元。